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　　4月29日，國內期市收盤漲跌互現，原油漲逾7%，乙二醇漲逾4%，LPG跌逾3%。基本金屬漲跌不一，滬鋅漲近2%、滬鋁漲逾1%，滬錫、滬鉛下跌；農產品多數下跌，白糖漲逾2%，菜粕跌逾2%、紅棗跌近2%；黑色系多數下跌。

　　國際油價跳漲，美國原油庫存增幅低於預期

　　美國石油協會（API）公佈的數據顯示，截至4月24日當周，美國原油庫存增加1，000萬桶，而分析師預估為增加1，060萬桶。

　　墨爾本澳洲國民銀行大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示：「有一點好消息，美國庫存增長可能沒有你想像的那麼快。」

　　美國能源信息署（EIA）將於日期:22：30公佈官方庫存數據，市場將再次得以解讀。

　　雖然庫存正在迅速增加，但美國正在削減產量。

　　諮詢公司Rystad Energy估計，頁岩油生產商5月和6月將減產30萬桶/日，這應有助於減緩原油進入油罐的速度。美國目前為全球最大的石油生產國。

　　美國最大的石油生產州--德克薩斯州監管機構將於5月5日就是否實行減產舉行投票。北達科他州和俄克拉荷馬州的官員也在研究如何合法減產。與此同時，對需求復甦的希望為油價提供支撐。

　　Shaw稱，「在歐洲，如西班牙、法國、奧地利和瑞士，計劃取消抗疫限制的呼聲越來越高。這將看到需求回升。」

　　信用評級機構穆迪（Moody』s）周三下調其對油價預期，預計2020年WTI原油均價為每桶30美元，2021年為35美元，因全球經濟衰退令燃油需求承壓。穆迪還表示，預計到2021年，石油庫存充足將使油價保持在低位。

　　走勢完全背離油價的LPG，昨日出現上市后最大幅度跳水伴隨大量減倉，背後原因是什麼？什麼因素可能扶助盤面企穩？

　　東亞期貨能化研究總監 劉琛瑞：近期LPG走勢在能化品種里一枝獨秀。27日收盤基差達到上市以來最低的-826元。27日丙烷10月CP為261美金，折算PG2011合約理論上邊際為2825元左右。從這兩個價差不難看出，PG2011的高陞水已經Price In不少預期，包括旺季合約，油價長期上漲，交割制度博弈等等。近三日油價再度大幅下挫，華南液化氣現貨價格接連下調，累積降幅達到250元。部分多頭獲利出逃實屬正常。不過筆者認為目前多頭的邏輯還無法得到有效證偽，所以說整體的上升趨勢可能並沒有完全改變。

　　國投安信期貨研究院能源組負責人兼能源首席 高明宇：LPG與原油走勢背離主要是近期LPG已由於需求的不斷改善而進入價格築底上行階段，而原油則仍面臨較大不確定性，因此仍處於低位震蕩區間。但是近一周LPG期貨漲勢則遠高於現貨，同時現貨也面臨著四月末進口貨集中到港和煉廠高開工率供給寬鬆的壓力，因此盤面前期漲勢並非純粹來自於與原油的背離或基本面的改善，更多的是在底部區間確定后，市場缺乏潛在利空，交易重點轉為對遠月旺季的升水預期定價。然而正是由於我們提到的現貨基本面強於原油卻由於短期節奏問題在四月末會面臨較大壓力，同時盤面近日漲幅過大，已較為充分地將升水預期兌現於價格中，因此在基本面支撐缺失的情況下，高位區間內市場情緒易發生較大波動，前期大量多單止盈離場，引起盤面大幅跳水。搜集軟體由於主力合約處於遠月旺季，對於基本面利多消息更為敏感，同時價格彈性也會大於現貨，因此高位震蕩會成為二季度市場常態，盤面企穩仍需現貨市場需求恢復逐步兌現后現貨價格底部上升，降低盤面升水幅度。

　　廣州期貨研究所能化研究員 馬琛：此前LPG逆市上漲的邏輯，一方面來自於對於5月CP預期看漲，另一方面11月份疫情基本結束，冬季為傳統需求旺季，資金進場炒作需求恢復預期，終端三級站進場做多也是拉動上漲原因。但隨著油價持續走弱，現貨市場表現乏力，交投不暢、碼頭明顯面臨排庫壓力，同時外盤5月CP漲勢趨於放緩，多頭資金大量減倉離場。未來仍需關注外盤CP紙貨走勢、國內庫存排庫情況。（來源：文華財經）